γράφει ο Θεόδωρος Γιαμιάς
-
‘’Mην παριστάνεις τον ήρωα, μην έχεις ‘’εγώ’’ , πάντα να αναρωτιέσαι για τις ικανότητές σου , ποτέ μην θεωρήσεις ότι είσαι πολύ καλός , το δευτερόλεπτο που θα το πιστέψεις είσαι …νεκρός …
Paul Tudor Jones
Μια πραγματικά απίστευτη χρονιά πέρασε τελικά στην ιστορία μόλις πριν λίγες μέρες, αφήνοντας ανεξίτηλα το σημάδι της χαραγμένο στη μνήμη όλων μας , δημιούργησε μια σειρά νέων δεδομένων, αντιλήψεων και καταστάσεων βάσει των οποίων θα πρέπει ο καθένας να προσαρμοστεί και να αναδιοργανωθεί σε όλα τα επίπεδα τόσο της επαγγελματικής όσο και της προσωπικής του ζωής .
Αυτή η ‘’νέα κανονικότητα’’ ήρθε για να μείνει και να αλλάξει σχεδόν τα πάντα , κατέστρεψε υποδομές και μόχθους ετών , δημιούργησε ‘’μέσα σε μια νύχτα’’ νέους νικητές, ενώ έννοιες όπως ‘’σταθερότητα’’ και ‘’προβλεψιμότητα’’ αναθεωρήθηκαν άρδην …
Έτσι με αυτά τα δεδομένα και αυτή την πραγματικότητα καλωσορίσαμε το νέο έτος όπου διδασκόμενοι καλούμαστε να αντιμετωπίσουμε το παρόν και φυσικά σχεδιάσουμε το μέλλον…
Πολλά και σημαντικά τα γεγονότα των τελευταίων μόλις ημερών με κορυφαία την κατάληψη του καπιτωλίου από οπαδούς του D. Trump που αρνούμενοι να αποδεχτούν την ήττα στις πρόσφατες εκλογές προχώρησαν σε ένα ‘’μίνι δημοκρατικό πραξικόπημα’’, (βλέπετε οι Αμερικανοί απέδειξαν ότι μπορούν να κάνουν ακόμη και μια τέτοια κίνηση δημοκρατικά!!!) που όμως ανεξαρτήτως του αν τελικά είχαν δίκιο ή όχι θα καταγραφεί σαν μια μελανή εικόνα που θα στιγματίσει τον τεως πρόεδρο για πάντα , κλείνοντας με πολύ άσχημο τρόπο μια κατά γενική ομολογία επιτυχημένη προεδρία και τις υποθήκες που θα μπορούσε να αφήσει για το άμεσο μέλλον.
- Το έτερο μεγάλο γεγονός ήταν η φρενήρης κούρσα του bit coin όπου με το που έσπασε το φράγμα των 20.000$ πραγματικά εκτοξεύθηκε διπλασιάζοντας την αξία του μέσα σε λιγότερο από 20 ημέρες..
Από το τελευταίο μπορούμε να πάρουμε χρήσιμα διδάγματα όσο αφορά στις αγορές και την οικονομία γενικότερα , το bitcoin απέδειξε πέραν πάσης αμφιβολίας ότι έννοιες όπως φθηνό , ακριβό κλπ είναι τελείως σχετικές , τα πάντα καθορίζονται από την προσφορά την ζήτηση και τον καθορισμό του ρίσκου .
Δεν έχει σχεδόν καμία αξία να αναλύσουμε αν το bit coin είναι πραγματικά το αύριο ή όχι , σημασία έχει η ψήφος της αγοράς και το αποτέλεσμα , ακριβώς το ίδιο ισχύει και για ένα σωρό άλλες αξίες (βλέπε Tesla κλπ)
Ερχόμενοι στην δική μας τοπική αγορά πρέπει με τον ίδιο τρόπο να εκτιμήσουμε τις καταστάσεις , κατά αυτήν την έννοια δεν έχει σημασία τόσο το αν στην παρούσα φάση η αγορά μας είναι φθηνή (μετά την πρόσφατη γενικευμένη άνοδο) ή ακριβή , αυτές οι έννοιες δεν υφίστανται πια …
Σημασία έχει (και θα είναι καθοριστικός παράγοντας στη συνέχεια) αν η αγορά βλέπει προοπτική και μέλλον στη χώρα … αν αυτό συμβεί και αν πραγματοποιηθούν οι ανάλογες πολιτικές , είναι πιθανό να δούμε νούμερα που τα σημερινά απλά θα ωχριούν μπροστά τους.
Η αγορά μας έχει ένα μειονέκτημα
Είναι μια μικρή και περιφερειακή αγορά , ενώ μετά την υπερδεκαετή κρίση έχει και τις μισές εισηγμένες από αυτές που είχε το 2000 , αυτό όμως σημαίνει ότι και οι επιλογές τοποθέτησης είναι περιορισμένες … Αν λοιπόν τόσο τα εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια όσο και τα διεθνή αποφασίσουν ότι ‘’μας ενδιαφέρει το συγκεκριμένο στόρυ’’ και αποφασίσουν να τοποθετήσουν έστω και ένα μικρό κλάσμα των διαθεσίμων τους τότε μην φανεί παράξενο σε κανέναν αν οι τιμές φτάσουν σε αστρονομικά επίπεδα … Είπαμε : supply demand & risk είναι ο οδηγός που κινεί τις αγορές…
Θα εκμεταλλευτούμε την συγκυρία;
Έχουμε επιχειρηματολογήσει επανειλημμένως για τις καταπληκτικές δυνατότητες που έχει η χώρα μας , αν αποφασίσουμε να προχωρήσουμε στις απαραίτητες τομές που χρειάζονται η επιτυχία είναι μάλλον δεδομένη .
Προς αυτή την κατεύθυνση συνηγορούν παράγοντες όπως το πρόγραμμα PEPP (1,85 τρις Euro) στο οποίο συμμετέχει η Ελλάδα και το οποίο θα εξασφαλίσει αγορές από την ΕΚΤ της τάξης των 31 δις € και χαμηλότερες αποδόσεις για τα ομόλογά μας , αυτό έχει σαν άμεση συνέπεια την πτώση των επιτοκίων στις προθεσμιακές καταθέσεις με αποτέλεσμα όλο αυτό το χρήμα να ψάξει για εναλλακτικές , με σοβαρή υποψηφιότητα από την κεφαλαιαγορά μας να είναι μια από αυτές .
Ήδη το τελευταίο τρίμηνο (Σεπτέμβριος Νοέμβριος) παρατηρείται το εξής φαινόμενο:
Οι προθεσμιακές καταθέσεις μειώθηκαν κατά -3,38% ή 1,52 δις € , ενώ στο ίδιο χρονικό διάστημα οι καταθέσεις στο σύνολο τους αυξήθηκαν +0,51% περίπου 0,5 δις€ (3,22% οι όψεως και 2,99% οι ταμιευτηρίου) , αυτό κάτι δείχνει ….μπαίνει χρήμα στο σύστημα αλλά τελεί εν αναμονή , ελεύθερο για να τοποθετηθεί αναλόγως των εξελίξεων..
- Αυξήθηκαν οι καταθέσεις των νοικοκυριών κατά την περίοδο της πανδημίας όσο και αν αυτό ακούγεται οξύμωρο , καθώς από τα 116 δις € τον Φεβρουάριο του 2020 έφτασαν τα 123 δις € το Νοέμβριο κυρίως λόγω της μείωσης της κατανάλωσης και της αγοράς διαρκών αγαθών , καυσίμων και λοιπών εξόδων , ενώ συνολικά οι ιδιωτικές καταθέσεις αυξήθηκαν από τα 141,1 δις € τον Ιανουάριο σε 158,7 δις € τον Νοέμβριο , την ίδια στιγμή παρατηρείται σημαντική στροφή τοποθετήσεων τόσο σε αμοιβαία κεφάλαια όσο και απευθείας στην χρηματιστηριακή αγορά …
Τέλος , έχουμε (επιτέλους) αύξηση άμεσων ξένων επενδύσεων , το 2019 έφτασαν τα 4,484 δις € (το υψηλότερο ποσό από το 2002) , ενώ αποτελεί την συνέχεια μια συνεχόμενης επί τετραετή βάση αύξησης , (έχουμε μιλήσει και στο πρόσφατο παρελθόν για τους μεγάλους όγκους του χρηματιστηρίου την περίοδο 2015-2018 και την αλλαγή των ισχυρών χεριών που κρατούν τα ηνία πλέον της αγοράς…)
Έτσι λοιπόν ξεκινά μια άκρως ενδιαφέρουσα χρονιά όπου πολλά θα συμβούν , το περιβάλλον είναι ρευστό αλλά και πολλά υποσχόμενο , ενώ το σίγουρο είναι ότι μόνο οι σοβαρά εμπλεκόμενοι με συνέπεια συνέχεια, πειθαρχία και καλές συνεργασίες θα ωφεληθούν όπως αρμόζει στην συγκυρία.
- {O κ. Θεόδωρος Γιαμιάς είναι Γενικός Δντής της Kyrow Financial Group KFG}
