Γράφει ο Θεόδωρος Γιαμιάς
- “Έξυπνος επενδυτής είναι ο ρεαλιστής που πουλά στους υπεραισιόδοξους και αγοράζει από τους απαισιόδοξους’’
‘’BENJAMIN GRAHAM’’
Πολλά και σημαντικά γεγονότα και για αυτή την εβδομάδα , με ζωτικής σημασίας (για τον εμπορικό κόσμο κυρίως) , την απόφαση για το άνοιγμα των καταστημάτων , μια κίνηση που ήρθε για να αποκαταστήσει την κατάφωρη αδικία της παραμονής κλειστών των εμπορικών καταστημάτων, την στιγμή που πολλοί άλλοι κλάδοι παραμένουν ανοικτοί κάνοντας ‘’business as usual’’.
Εντείνεται όμως έτσι ο διαχωρισμός των πολιτών σε κατηγορίες προνομιούχων και μη. Την ίδια στιγμή, μέσω της επιλογής αυτή, ταυτόχρονα με την διαφαινόμενη ατολμία για την λήψη των ριζοσπαστικών τομών που απαιτούνται στο εγγύτατο μέλλον, την μεγαλύτερη του αναμενομένου ύφεση και την προβληματική ταχύτητα στον εμβολιασμό του (ευαίσθητου) πληθυσμού , το τοπίο δείχνει να αρχίζει να θολώνει …
Η χρηματιστηριακή αγορά υπερευαίσθητη πάντα στα δεδομένα που διαμορφώνουν την πραγματικότητα , έδειξε αυτή την εβδομάδα καθαρά την δυσφορία της χάνοντας το θετικό momentum και την επαφή με τις 800 μονάδες (κλείνοντας οριακά στις 790) ενώ ανοίγει πια το παράθυρο μιας πιθανής διόρθωσης μέχρι και τις 720….
- Βέβαια εδώ ο αναγνώστης θα σκεφτεί ότι ‘’εσείς άλλα μας λέγατε μέχρι πρόσφατα’’ …
Εδώ πρέπει να γίνει σαφές ότι οι αγορές είναι ζωντανοί οργανισμοί , όταν αλλάζουν δεδομένα δεν μπορείς να παραμένεις δογματικός , η αγορά μας είχε και έχει καταπληκτικές δυνατότητες , όμως πρέπει να γίνουν και οι κατάλληλοι χειρισμοί να παρθούν εμπροσθοβαρή μέτρα και πολιτικές …
Ηδη διαφαίνεται όπως θα εξηγήσουμε πιο κάτω ότι δεν θα τελειώσουμε εύκολα με την υπόθεση ‘’covid19’’… αυτό θα έχει σαν άμεση συνέπεια να μην υπάρξει η ανάκαμψη της βαριάς μας βιομηχανίας που (είναι ακόμη) ο τουρισμός , από τα 18,8 δις € του 2019 προσγειωθήκαμε στα 3,8 δισ € το 2020 ενώ το 2021 εκτιμάται πλέον ότι δεν θα ξεπεράσει τα 6 δις € (και αν) .
Ενώ οι εκτιμήσεις για την αύξηση του ΑΕΠ μιλούσαν για ανάπτυξη της τάξης του 4%-6% για το 2021 πλέον αναθεωρούνται επι τα χείρω στο 1% – 2% , τέλος οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι μέχρι το τέλος του έτους δεν θα έχει εμβολιαστεί περισσότερο από το 20% του πληθυσμού….
- Τόσο ο κος Βακάκης όσο και ο κος Καφούνης από την πλευρά του εμπορικού κόσμου έκρουσαν τον κώδωνα του κινδύνου , καλό θα ήταν να ακούσει η κυβέρνηση πριν να είναι αργά ….
Αυτή την εβδομάδα άρχισε να γίνεται εμφανής ο προβληματισμός των αγορών με την υπερθέρμανση του Αμερικανικού χρηματιστηρίου και την μεγάλη συμμετοχή της ‘’μαρίδας’’ δηλαδή μικροεπενδυτών που τζογάρουν τα επιδόματα που λαμβάνουν σε πλατφόρμες όπως η robinhood σε ‘’σε ότι πετά και κινείται’’.
Κορυφαίο παράδειγμα το tweet του Elon Musk για την signal (μη εισηγμένη) , και την αστραπιαία αύξηση της χρηματιστηριακής αξίας, μιας «άκυρης» εισηγμένης που έτυχε να έχει το ίδιο ticker από τα 60c στα 70$ υιοθετώντας την τακτική “buy now think later…..!!!!!¨…
Εξ’ αυτού (μαζί με την στρατοσφαιρική αποτίμηση των FAANG + TESLA + BITCOIN) αναμένουν σοβαρή διόρθωση ….
Όμως αυτή είναι η μια πλευρά του νομίσματος.
- Η άλλη πλευρά έχει να κάνει με εταιρείες που αναπτύσσουν αυτή τη στιγμή το αύριο σε όλους τους τομείς , τεχνολογία βιοτεχνολογία, 5G δίκτυα , μεταφορές , ενέργεια κτλ , εταιρείες που είναι έξω από το στόχαστρο (τώρα) των μεγάλων παικτών (big funds) σε πολύ λογικές κεφαλαιοποιήσεις και αναμένεται να αποτελέσουν τα big hits του αύριο …
Αυτές οι εταιρείες δεν έχουν να φοβηθούν τίποτα απολύτως και ανεξαρτήτως των πιθανών βραχυπρόθεσμων αναταράξεων θα έχουν ένα εξαιρετικά λαμπρό μέλλον στο χώρο των αγορών , για να φτάσει βεβαίως κάποιος να τις ανακαλύψει και να επωφεληθεί , χρειάζεται μια σειρά δεδομένων όπως γνώση , πίστη , στρατηγική , κατανομή ρίσκου , και άλλα πολλά τα οποία με την σειρά τους χρειάζονται σκληρή και κοπιώδη δουλειά , που πολύ λίγοι έχουν την ικανότητα τις γνώσεις και την πειθαρχεία να κάνουν….
- Και τώρα ήρθε η σειρά της σημαντικότερης δήλωσης (κατά την προσωπική μου άποψη) της εβδομάδας…
Οι φίλοι που παρακολουθούν την στήλη γνωρίζουν ότι ο γράφων παρακολουθεί στενά και είναι ενεργός “sophisticated” επενδυτής στο segment της βιοτεχνολογίας και των φαρμακευτικών επιχειρήσεων που είναι εισηγμένες στον Nasdaq .
Επεσε λοιπόν στην αντίληψη μου η συνέντευξη που έδωσε ο Stephane Bancel (CEO της MODERNA) στο πλαίσιο του συνεδρίου της JP MORGAN Healthcare Conference , όπου είπε μεταξύ άλλων :
- “Νομίζω ότι θα ζήσουμε με αυτόν τον ιό μάλλον ‘’για πάντα’’…
- ‘’Θα πρέπει να είμαστε σε επιφυλακή για νέες παραλλαγές του ιού και να προετοιμάσουμε ανάλογα εμβόλια”
- “Δεν ανησυχώ βραχυπρόθεσμα , αλλά παρακολουθούμε στενά τις εξελίξεις διότι πιθανά πηγαίνουμε σε ένα κόσμο όπου θα χρειαστούν νέες παραλλαγές εμβολίων για να αντιμετωπιστεί η κατάσταση …’’
Ενώ αρκετές εταιρείες στην Αμερική αρχίζουν να εφαρμόζουν την τακτική της πληρωμής με το ισοδύναμο ενός μισθού σαν πρόσθετο bonus για να πείσουν τους υπαλλήλους τους να εμβολιαστούν….
Και το απόλυτο tip για τους φίλους της στήλης:
Albert Bourla (Pfizer CEO) πριν λίγες μέρες σε επίσημη συνέντευξη :
- “θεωρώ ότι το 2021 θα είναι η χρονιά των μικρών εταιρειών (στο χώρο της βιοτεχνολογίας) που λόγω ανάπτυξης της τεχνολογίας θα φέρουν στην επιφάνεια νέες επαναστατικές λύσεις σε πολλούς τομείς που μέχρι σήμερα θεωρούνται ‘’unmet needs – ανεκπλήρωτες ανάγκες’’
(ο ορθά αποκωδικοποιών ..αμείβεται…)
{O κ. Θεόδωρος Γιαμιάς είναι Γενικος Δντης της Kyros Financial Group KFG}
