του Γιώργου Προκοπάκη
Στο συνέδριο του Economist, ο κ. Δημήτρης Τσάκωνας, επικεφαλής του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ), είπε μεταξύ άλλων:
- “Θέλουμε να κάνουμε τα ελληνικά securities πιο ελκυστικά για τους ξένους επενδυτές, γεγονός που θα αυξήσει την όρεξη των επενδυτών και αυτό με τη σειρά του θα οδηγήσει σε χαμηλές αποδόσεις.”
Κι εγώ θέλω, όπως θέλω και δεκάδες άλλα πράγματα, και ο Ευκλείδης θέλει να βγει για ποτό με τη Σκάρλετ.
- Τι κάνει όμως ο ΟΔΔΗΧ για να κάνει τα ελληνικά ομόλογα ελκυστικά και την επόμενη ημέρα της πανδημίας;
Βγήκαν χτες από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) τα στοιχεία Μαρτίου, για την ποσοτική χαλάρωση PEPP, για την οποία τα ελληνικά χαρτιά είναι επιλέξιμα.
Στο δωδεκάμηνο 1/4/2020-31/3/2021, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αγόρασε και πάρκαρε συνολικά €21.94 δισ ελληνικών ομολόγων.
Στο ίδιο χρονικό διάστημα, ο συνολικός τζίρος στη δευτερογενή αγορά ΗΔΑΤ ήταν €26.88 δισ.
- Δηλαδή, οι επενδυτές που βρίσκουν ενδιαφέροντα τα ελληνικά ομόλογα τζιράρισαν τη διαφορά €4.95 δισ.
- Το προηγούμενο δωδεκάμηνο, 1/4/2019-31/3/2020, ο τζίρος στην αγορά ήταν €9.55 δισ και το προ-προηγούμενο, 1/4/2018-31/3/2019, ήταν €6.42 δισ.
Τι μας λένε αυτά τα στοιχεία;
Το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για τα ελληνικά ομόλογα είναι από ελάχιστο έως ανύπαρκτο. Πώς τα κάνει ελκυστικά ο ΟΔΔΗΧ; Δεν βλέπω κάτι.
Τα ελληνικά ομόλογα αναφοράς είναι συνολικά €58.82 δισ.
Σε ονομαστικές αξίες:
- τα Ασφαλιστικά Ταμεία κατέχουν €8 δισ,
- οι Ασφαλιστικές Εταιρείες €3 δισ,
- η ΤτΕ (ίδιο χαρτοφυλάκιο) €1 δισ και
- οι τράπεζες €12 δισ
Σύνολο €24 δισ παρκαρισμένα.
Άλλα €22 δισ παρκαρισμένα στην ΕΚΤ, σύνολο €46 δισ.
Μένουν στην κυκλοφορία €13 δισ.
Από αυτά θα συνεχίσει να αγοράζει η ΕΚΤ (ρυθμός περίπου €1.5 δισ το μήνα) και σ’ αυτά θα εκδηλώνουν το ενδιαφέρον τους οι διεθνείς επενδυτές.
Να με συμπαθάει ο κ. Τσάκωνας, αλλά μόνο τρελοί και αλογομούρηδες του κερατά προσελκύονται από αγορές μηδενικού βάθους.
Κάθε τι που κάνει η διαχείριση ελληνικού χρέους κατατείνει να στριμώχνει περισσότερο την αγορά.
Για να κάνουν τις πεφωτισμένες ενέργειές τους με τις τράπεζες, το δημόσιο αγόρασε (με διαθέσιμα των οργανισμών) €1.3 δισ ονομαστικής αξίας ομόλογα – και τα πάρκαρε!
Θα έλθει η επόμενη ημέρα που θα έχει τελειώσει το ΡΕΡΡ και θα βρισκόμαστε με αγορά καμιά δεκαριά δισ – σε όλο το φάσμα της καμπύλης αποδόσεων.
Κατά τα άλλα, θέλουμε να κάνουμε ελκυστικά τα ελληνικά ομόλογα!
