Τα Αμοιβαία Κεφάλαια δείχνουν την εμπιστοσύνη της αγοράς στην ασκούμενη πολιτική

του Κώστα Σιαμπράκου

Καθώς, την επερχόμενη Κυριακή καλείται ο Ελληνικός λαός να προσέλθει στις κάλπες για τις βουλευτικές εκλογές, δόκιμη θα ήταν μία μικρή ανασκόπηση του τι συνέβη στο Θεσμό των Αμοιβαίων Κεφαλαίων στη διάρκεια της θητείας της, μέχρι τώρα, κυβέρνησης.

Στη σχεδόν, παρά δύο μήνες, διακυβέρνηση της χώρας από το συγκεκριμένο κόμμα (θυμίζουμε ότι οι προηγούμενες εκλογές έγιναν στις 7 Ιουλίου 2019), η Ελληνική αγορά των Α/Κ “ξαναστάθηκε” στα πόδια της, ενώ, θα μπορούσαμε να πούμε ότι διέπρεψε με τέτοια νούμερα, που ούτε οι πιο αισιόδοξοι αναλυτές δεν θα περίμεναν.

Το σημαντικότερο, όμως, όλων ήταν η επιστροφή των μεριδιούχων στο Θεσμό, καθώς η πολιτική σταθερότητα – μετά από μακρό χρονικό διάστημα απουσίας αυτής – υπερκάλυψε μείζονα ζητήματα, όπως: το πρωτόγνωρο στον πλανήτη, στη σύγχρονη εποχή, θέμα της πανδημίας, με την παγκόσμια καραντίνα και ούτω καθεξής, το γεωπολιτικό πρόβλημα πολέμου Ρωσίας και Ουκρανίας, τα ενεργειακά θέματα με την εκτίναξη των τιμών, τα μακροοικονομικά προβλήματα με διψήφια νούμερα πληθωρισμού και βίαιης αύξησης επιτοκίων, αλλά και άλλα πολλά,

• Μέσα, λοιπόν, από το παραπάνω περιβάλλον, ο Θεσμός των Α/Κ πηγαίνει στις κάλπες με τα υψηλότερα επίπεδα Ενεργητικού, όχι μόνον για το 2023, ούτε μόνον για την 4ετία, αλλά για την 15ετία.

Πράγματι, από την ημέρα των προηγούμενων εκλογών μέχρι σήμερα το Ενεργητικό σχεδόν διπλασιάστηκε.

• Συγκεκριμένα, κατέγραψε άνοδο +76,30%, η κεφαλαιοποίηση ενισχύθηκε περί των 5,455 δις € και διαμορφώθηκε στα 12,604 δις € (Ενεργητικό 5 Ιουλίου 2019: 7,150 δις €).

Η δε αύξηση αυτή προήλθε πρωτίστως 89% από τις εισροές, που άγγιξαν τα 4,856 δις €, με μάλιστα σημαντική ροή ανά χρονιά: εισροές έτους 2019, 582,994 εκατ. €, το 2020, 184,975 εκατ. €, το 2021 το ιλιγγιώδες ποσό των 2,465 δις €, πέρυσι 610,761 εκατ. € και ήδη φέτος 1,080 δις. €.

• Αυτά τα νούμερα καταδεικνύουν περίτρανα της επιστροφή των μεριδιούχων στο Θεσμό, την εμπιστοσύνη τους προς αυτόν, όπως βέβαια και την αναγκαιότητα της πολιτικής σταθερότητας.

Μία σταθερότητα, που ευελπιστούμε να προκύψει από τις επερχόμενες κάλπες, ασχέτως ποιο θα είναι το κόμμα ή τα κόμματα που θα κυβερνήσουν…

Η μέση απόδοση της αγοράς στην 4ετία ήταν θετική 6,85%, με τις 18 κατηγορίες των Α/Κ να κινούνται μικτά.

Κερδισμένες, ξεκάθαρα, οι μετοχικές κατηγορίες, παρά την μεγάλη πτώση των διεθνών αγορών που έλαβε χώρα το 2022.

Πρωταθλητές μέσης ανόδου καθαρών τιμών ήταν τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με 40,49%, τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας με 34,76% (άλλωστε ο ΓΔ του ΧΑ με τα επίπεδα πέριξ των 1,134 μονάδων “πηγαίνει για ψήφο”, όχι μόνον με υψηλά έτους, αλλά όλης της κυβερνητικής θητείας) και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 27,47%.

Αντιθέτως, ο πληθωρισμός και η άνοδος των επιτοκίων έκανε τις Ομολογιακές κατηγορίες να υποφέρουν, με τις υψηλότερες μέσες απώλειες στα Ομολογιακά Α/Κ μη Επενδυτικής Διαβάθμισης και στα Funds of Funds Ομολογιακά με -7,11% και -7,03%, αντιστοίχως.

Την μεγαλύτερη μέση αρνητική απόδοση υπέστησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -31,75% (των ένα εκ των δύο Α/Κ είχε έκθεση στη Ρωσική αγορά).

Στην επενδυτική προτίμηση των μεριδιούχων ξεχώρισαν τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 1,667 δις € (ο κύριος όγκος τοποθετήσεων παρατηρείται από τα τέλη του περασμένου Νοεμβρίου), στα Funds of Funds Μικτά με 925 εκατ. € και στα Μικτά Α/Κ με 806 εκατ. €.

Τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, με μόλις 89 εκατ. €, δεν δείχνουν να έχουν, ακόμη, πείσει τους εγχώριους μεριδιούχος.

Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών. Επεξεργασία στοιχείων: Κώστας Σιαμπράκος