Στο ασταθές διεθνές περιβάλλον, στη δική μας αγορά (μετοχών, κρατικών/εταιρικών ομολόγων), εν μέσω αυξημένου volatility και μεγάλης αβεβαιότητας για τη συνέχεια, το «ρηχό» ΧΑ παρουσιάζει εικόνα «φτερού στον άνεμο». Χάνοντας, περισσότερα από 30 δισ. –σε όρους χρηματιστηριακής αξίας– σε διάστημα ενός μηνός, δοκιμάστηκαν όλοι, ανεξαιρέτως, οι κλάδοι. Περισσότερο ο –ούτως ή άλλως ευάλωτος– τραπεζικός, αλλά και η πλειονότητα των blue chips που την τελευταία πενταετία είχαν ακολουθήσει έναν ευρύ ανοδικό κύκλο, που ανέβασε τις τιμές τους σε επίπεδα αντίστοιχα των 2.000 και των 2.500 του Γενικού Δείκτη.
Ακραία διόρθωση, που διαμόρφωσε τη συνολική αποτίμηση των εισηγμένων στο 25% του ΑΕΠ (ο χαμηλότερος λόγος από κάθε άλλο χρηματιστήριο χώρας μέλους της ευρωζώνης) και, όπως φάνηκε στις συνεδριάσεις της Δευτέρας-Τρίτης, αποτέλεσε αφορμή για επανατοποθετήσεις. Και από την πλευρά των traders, δηλαδή όσων προσβλέπουν σε μια γρήγορη απόδοση, αναλαμβάνοντας το σχετικό ρίσκο, και από επενδυτές οι οποίοι θεωρούν fair value τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων. Χωρίς να μπορεί κάποιος να διαβεβαιώσει τους δεύτερους πως οι μετοχές που αγοράζουν σε αυτές τις χαμηλές τιμές (με κλείσιμο Τρίτης, για τον Γενικό Δείκτη κατά 39,73% χαμηλότερα από την αρχή του έτους, για τον FTSE25 κατά 42,02% και με απώλειες 66,34% για τον ΔΤΡ) δεν θα υποχωρήσουν χαμηλότερα, το ενδεχόμενο να εμφανίσουν θετική απόδοση σε διάστημα 9-12 μηνών συγκεντρώνει, υπό προϋποθέσεις, μεγάλες πιθανότητες.
…………………………….
Πηγή: ΧΡΗΜΑ WEEK, 31/03/2020
