TOY XΡΗΣΤΟΥ Ν. ΚΩΝΣΤΑ
Με το σύνολο του τραπεζικού μας συστήματος να αξίζει λιγότερα από 4 δισ. ευρώ, με τις διεθνείς αγορές να βρίσκονται σε νευρική κρίση λόγω Brexit, ιταλικής ανυπακοής και ευρύτερων γεωπολιτικών εξελίξεων, το πολύ-τραυματισμένο Χρηματιστήριο της Αθήνας περιμένει με… τρόμο την 30ή Νοεμβρίου, ημέρα κατά την οποία θα τεθούν σε ισχύ οι αλλαγές στον δείκτη MSCI Standard Greece με τη διαγραφή των μετοχών της Τράπεζας Πειραιώς, της Εθνικής και της Eurobank και τον υποβιβασμό τους στον MSCI Small Cap.
Τα δεδομένα που έχουν στα χέρια τους οι διαχειριστές κεφαλαίων δεν είναι θετικά.
Στον τομέα της εταιρικής διακυβέρνησης δεν είναι μόνον η μαύρη κηλίδα της Folli Follie που αποτρέπει νέους επενδυτές να ασχοληθούν με την Ελλάδα. Ο τραπεζικός κλάδος διαπραγματεύεται σε ιστορικά χαμηλές αποτιμήσεις, με τα σχέδια επείγουσας «τακτοποίησης» των κόκκινων δανείων να δημοσιεύονται, να συζητούνται, αλλά να μην προσφέρουν καθαρό επενδυτικό ορίζοντα.
Ο γενικός δείκτης ξεκινά σήμερα τη συνεδρίαση από τις 617,8 μονάδες και ενώ οι τράπεζες επηρεάζουν υπερβολικά τη σύνθεσή του, η χρηματιστηριακή αξία των τραπεζών δεν αντιστοιχεί σε περισσότερο από 10% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Είναι προφανές ότι όλοι οι επενδυτές περιμένουν τον καταλύτη που θα βγάλει την αγορά από τις μίζερες διακυμάνσεις χαμηλών τζίρων. Ο καταλύτης αυτός δεν μπορεί να είναι τίποτε άλλο από μία δραστική αλλαγή προσανατολισμού της οικονομικής πολιτικής που εφαρμόζεται στη χώρα. Η πολιτική των επιδομάτων πρέπει να αντικατασταθεί από μία αναπτυξιακή φιλοεπιχειρηματική προσέγγιση της ιδιωτικής οικονομίας, χωρίς ενοχές και με σαφή προσανατολισμό…
Από την άλλη πλευρά, υπάρχουν πολλοί αναλυτές που επισημαίνουν ότι τώρα είναι ιδανική εποχή για να επιλέξει κάποιος τις μετοχές και τα εταιρικά ομόλογα σε καλή αποτίμηση, με σκοπό τη μακροχρόνια επένδυση.
Ο γνωστός χρηματιστηριακός αναλυτής Μάνος Χατζηδάκης της BETA ΑΧΕΠΕΥ μιλώντας στο «Βanks» επισημαίνει ότι στις σημερινές αποτιμήσεις, το Χρηματιστήριο της Αθήνας θα μπορούσε να αποτελέσει έναν εναλλακτικό πόλο έλξης κεφαλαίων που αναζητούν αποδόσεις καλύτερες από τα τρέχοντα τραπεζικά επιτόκια.
Η νέα αγορά ομολόγων που δημιουργήθηκε το 2016 έχει πλέον εννέα εταιρικά ομόλογα στα οποία οι αποδόσεις ξεκινούν από 3% έως 5,5%. Η διαπραγμάτευση των ομολόγων σε οργανωμένη πλατφόρμα προσφέρει έξοδο από την επένδυση σε όσους επενδυτές δεν επιθυμούν να μείνουν έως τη λήξη της διάρκειας των ομολόγων, ενώ το κεφάλαιο που απαιτείται είναι σχετικά χαμηλό, αφού η κάθε ομολογία έχει ονομαστική τιμή 1.000 ευρώ.
Πως κινήθηκαν οι εκδόσεις ομολόγων που αφορούν ελληνικές εταιρίες από το 2013 έως σήμερα
|
Σε εκατ. Ευρώ |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
| Εταιρικά ομόλογα |
– |
– |
– |
44,0 |
616 |
241,5 |
| Eurobonds |
2.850.0 |
6.282,3 |
– |
1.175,0 |
929 |
1.000,0 |
| Κρατικά ομόλογα |
– |
4.500,0 |
– |
– |
3.000 |
3.000,0 |
| Άλλα |
– |
– |
– |
70,0 |
– |
– |
| Σύνολο |
2.850,0 |
10.782,3 |
– |
1.289,0 |
4.545 |
4.241,5 |
Για πορτοφόλια με μεγαλύτερη δύναμη τα ευρω-ομόλογα ελληνικών εισηγμένων εταιρειών προσφέρουν αποδόσεις από 2,5% έως 5,5% με ελάχιστη ονομαστική τιμή τα 100.000 ευρώ και διαπραγματεύονται στο εξωτερικό.
Για τους έχοντες πιο επιθετικό προφίλ, οι μετοχές που σταθερά διανέμουν μερίσματα μπορεί να αποτελέσουν μια διαφορετική επιλογή με υψηλότερο μεν ρίσκο αλλά και υψηλότερες δυνητικές αποδόσεις.
Από το σύνολο των 205 εισηγμένων, 30 εταιρείες τα τελευταία 10 χρόνια μοιράζουν σταθερά μερίσματα και οι αποδόσεις τους πλέον υπερβαίνουν αυτές των τραπεζικών καταθέσεων. Οι μετοχές αυτές έχουν και την καλύτερη χρηματιστηριακή απόδοση, καθώς οι σταθερές μερισματικές διανομές έχουν προσελκύσει ποιοτικά κεφάλαια Ελλήνων και ξένων θεσμικών επενδυτών. Τόσο τα εταιρικά ομόλογα όσο και οι μετοχές παρουσιάζουν διακυμάνσεις. Επομένως ένας επενδυτής που σχεδιάζει να κινηθεί βραχυπρόθεσμα θα πρέπει να συνεκτιμήσει τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου.
Ποιες εταιρίες μοιράζουν συστηματικά μερίσματα στο ΧΑ
|
Εταιρία/Σύμβολο |
Χρήσεις που μοίρασε |
2018 |
2017 |
2016 |
2015 |
2014 |
2013 |
2012 |
2011 |
2010 |
2009 |
2008 |
2007 |
| ΕΕΕ |
12 |
0.54 |
0.44 |
0.40 |
0.36 |
0.35 |
0.34 |
0.50 |
0.30 |
1.50 |
0.28 |
0.25 |
0.21 |
| ΕΛΛ |
12 |
0.67 |
0.67 |
0.67 |
0.67 |
0.67 |
0.54 |
0.67 |
1.98 |
2.40 |
2.40 |
3.20 |
2.90 |
| ΕΥΑΠΣ |
12 |
0.22 |
0.23 |
0.25 |
0.24 |
0.29 |
0.16 |
0.19 |
0.11 |
0.13 |
0.14 |
0.12 |
0.18 |
| ΕΥΔΑΠ |
12 |
0.20 |
0.11 |
0.69 |
0.20 |
0.38 |
0.20 |
0.17 |
0.04 |
0.02 |
0.13 |
0.14 |
0.11 |
| ΕΧΑΕ |
12 |
0.05 |
0.33 |
0.33 |
0.32 |
0.20 |
0.12 |
0.19 |
0.25 |
0.35 |
0.60 |
0.75 |
1.00 |
| ΚΑΝΑΚ |
12 |
0.28 |
0.08 |
0.11 |
0.10 |
0.17 |
0.10 |
0.08 |
0.16 |
0.18 |
0.08 |
0.10 |
0.07 |
| ΚΑΡΕΛ |
12 |
9.20 |
9.20 |
8.50 |
9.30 |
8.50 |
8.52 |
7.60 |
6.33 |
4.48 |
6.50 |
2.52 |
2.52 |
| ΜΟΗ |
12 |
1.00 |
1.00 |
0.70 |
0.15 |
0.20 |
0.10 |
0.50 |
0.50 |
0.50 |
0.60 |
1.20 |
1.15 |
| ΟΛΘ |
12 |
0.45 |
0.49 |
0.58 |
1.95 |
4.00 |
1.50 |
0.40 |
0.21 |
0.15 |
0.18 |
0.46 |
0.20 |
| ΟΠΑΠ |
12 |
0.30 |
1.40 |
0.92 |
0.90 |
0.25 |
0.57 |
0.72 |
0.96 |
1.56 |
2.05 |
1.94 |
1.63 |
| ΠΛΑΙΣ |
12 |
0.07 |
0.05 |
0.08 |
0.50 |
0.20 |
0.12 |
0.08 |
0.05 |
0.12 |
0.12 |
0.30 |
0.27 |
| ΕΛΒΕ |
11 |
|
0.25 |
0.24 |
0.08 |
0.03 |
0.02 |
0.02 |
0.03 |
0.06 |
0.06 |
0.07 |
0.07 |
| ΓΡΙΒ |
11 |
0.36 |
0.19 |
0.31 |
0.30 |
0.18 |
|
0.41 |
0.39 |
0.55 |
0.15 |
0.31 |
0.67 |
| ΙΚΤΙΝ |
11 |
0.07 |
0.17 |
0.03 |
|
0.03 |
0.03 |
0.02 |
0.05 |
0.02 |
0.04 |
0.04 |
0.03 |
| ΠΛΑΚΡ |
11 |
0.15 |
|
0.12 |
0.15 |
0.10 |
0.09 |
0.07 |
0.07 |
0.08 |
0.06 |
0.07 |
0.07 |
| ΤΕΝΕΡΓ |
11 |
0.22 |
0.14 |
0.09 |
0.09 |
0.09 |
0.09 |
0.11 |
0.04 |
0.07 |
0.07 |
0.06 |
|
| ΝΙΟΥΣ |
11 |
0.00 |
|
0.01 |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
0.01 |
0.03 |
0.04 |
0.04 |
0.06 |
0.06 |
| ΟΛΠ |
11 |
0.17 |
0.09 |
0.11 |
0.10 |
0.12 |
0.05 |
0.01 |
0.02 |
|
0.07 |
0.33 |
0.16 |
| ΚΜΟΛ |
10 |
|
|
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
0.01 |
| ΜΕΡΚΟ |
10 |
|
2.46 |
0.48 |
0.85 |
1.27 |
|
0.75 |
1.06 |
0.43 |
0.08 |
0.30 |
0.40 |
| ΦΛΕΞΟ |
10 |
0.05 |
|
|
0.09 |
0.09 |
0.09 |
0.09 |
0.09 |
0.06 |
0.06 |
0.06 |
0.06 |
| ΓΕΒΚΑ |
10 |
0.01 |
0.03 |
0.03 |
0.02 |
0.02 |
|
0.02 |
|
0.02 |
0.03 |
0.03 |
0.03 |
| ΕΛΠΕ |
10 |
0.25 |
0.35 |
|
|
0.21 |
0.15 |
0.45 |
0.30 |
0.45 |
0.45 |
0.50 |
0.43 |
| ΚΕΠΕΝ |
10 |
0.03 |
0.03 |
0.02 |
0.03 |
0.46 |
|
0.17 |
0.05 |
0.05 |
0.02 |
0.03 |
|
| ΜΠΕΛΑ |
10 |
0.17 |
0.36 |
0.63 |
|
0.36 |
|
0.21 |
0.21 |
0.19 |
0.23 |
0.40 |
0.32 |
| ΟΤΟΕΛ |
10 |
1.10 |
0.85 |
0.85 |
0.80 |
|
0.64 |
0.15 |
|
0.12 |
0.12 |
1.48 |
0.25 |
| ΤΙΤΚ |
10 |
0.53 |
1.15 |
0.31 |
0.31 |
0.10 |
|
|
0.19 |
0.19 |
0.44 |
0.77 |
0.75 |
| ΤΙΤΠ |
10 |
0.53 |
1.15 |
0.31 |
0.31 |
0.10 |
|
|
0.19 |
0.19 |
0.44 |
0.77 |
0.75 |
| ΚΡΙ |
10 |
0.12 |
0.09 |
0.06 |
0.06 |
|
0.06 |
0.05 |
|
0.12 |
0.05 |
0.06 |
0.10 |
Πηγή: Beta Χρηματιστηριακή
