του Ηλία Λεκκού
Τον Απρίλιο το ΥΠΟΙΚ κατέθεσε στην ΕΕ το Πρόγραμμα Σταθερότητας, σύμφωνα με το οποίο η ανάπτυξη το 2022 θα φτάσει το +3,1% και το 2023 θα επιταχυνθεί στο +4,8%.
Ο πληθωρισμός (ΕνΔΤΚ) το 2022 θα διαμορφωθεί στο 5,6% για να υποχωρήσει σε 1,6% το 2023.
Το ΔΝΤ από την πλευρά του, στο World Economic Outlook και στο Article IV προβλέπει ανάπτυξη στο 3,5% για το 2022 και 2,6% για το 2023 και πληθωρισμό (Εν.ΔΤΚ) στο 4,5% το 2022, προτού σταθεροποιηθεί στο 1,9% μεσοπρόθεσμα.
Το 2021 το πρωτογενές έλλειμμα (κατά ESA) διαμορφώθηκε στο 5% – επίπεδο χαμηλότερο της εκτίμησης του Κρατικού Προϋπολογισμού 2022 για 7% του ΑΕΠ – ενώ το δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 193,3% (2020: 206,3% του ΑΕΠ το 2020).
Σύμφωνα με το ΥΠΟΙΚ, το 2022, προβλέπεται πρωτογενές έλλειμμα 2% του ΑΕΠ, και επιστροφή σε πρωτογενές πλεόνασμα το 2023. Το δημόσιο χρέος αναμένεται στο 180,2% του ΑΕΠ το 2022, κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα (2019: 180,7%) και τάση σταθερής περαιτέρω αποκλιμάκωσης μεσοπρόθεσμα.
Στις θετικές εξελίξεις για την οικονομία συγκαταλέγονται:
(α) η πλήρης εξόφληση στις 04.04 των δανείων του ΔΝΤ μετά την ολοκλήρωση της τρίτης πρόωρης αποπληρωμής (€1,8 δισ.),
(β) η είσπραξη της πρώτης πληρωμής από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας, στις 08.04, ύψους €3,6 δισ., (€1,72 δισ. επιδοτήσεις και €1,84 δισ. δάνεια,
(γ) η αναβάθμιση του μακροπρόθεσμου αξιόχρεου της Ελλάδας από την S&P στις 22.04 στη βαθμίδα ‘BB+’ από ‘BB’ με stable outlook,
(δ) η επανέκδοση του 7-ετούς κρατικού ομολόγου με λήξη τον Απρίλιο του 2027 κατά την οποία ο ΟΔΔΗΧ άντλησε €1,5 δισ. με επιτόκιο 2,37%.
Διεθνείς Εξελίξεις
H Fed αύξησε το βασικό επιτόκιο κατά 50μβ στην πρόσφατη συνεδρίασή της και αποφάσισε να αρχίσει από τον Ιούνιο τη μείωση του ενεργητικού της και να την επιταχύνει από τον Σεπτέμβριο.
Ανέφερε ότι για την αντιμετώπιση του υψηλού πληθωρισμού δεν θα διστάσει να αυξήσει το επιτόκιο υψηλότερα του «neutral rate».
Η δημοσίευση των στοιχείων του ΑΕΠ του α’ τριμήνου κατέδειξε απρόσμενη συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας εξαιτίας της μεγάλης αρνητικής συμβολής του εξωτερικού εμπορίου και των εταιρικών αποθεμάτων.
Για το 2022 εκτιμούμε ρυθμό ανάπτυξης 2,9%.
Στην Ευρωζώνη συνεχίστηκε το α’ τρίμηνο η ενίσχυση με χαμηλό ρυθμό της οικονομικής δραστηριότητας. Για το 2022, εκτιμούμε ρυθμό ανάπτυξης 2,5%.
Τα στοιχεία του πληθωρισμού του Απριλίου ανέδειξαν ανησυχητική επιτάχυνση του δομικού πληθωρισμού (από 2,9% σε 3,5%) σηματοδοτώντας την παραμονή του υψηλού πληθωρισμού για μακρύ χρονικό διάστημα.
Η ΕΚΤ προτίθεται να τερματίσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης ΑΡΡ το γ’ τρίμηνο και έπειτα να προχωρήσει σε αυξήσεις επιτοκίων ώστε να αντιμετωπίσει τις έντονες πληθωριστικές πιέσεις.
Στις νέες εκτιμήσεις του το ΔΝΤ αναθεώρησε πτωτικά το ρυθμό ανάπτυξης και ανοδικά τον πληθωρισμό για το 2022…
{Τράπεζα Πειραιώς. Οικονομική Ανάλυση και Στρατηγική}
